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資產負債表是什麼？1分鐘看懂資產負債表
學會閱讀三大財務報表，包括資產負債表、損益表和現金流量表能讓您成為專業價值投資者的第一步；其中一個全球盛名的長線價值投資者「股神巴菲特」曾說過，閱讀企業的財務報表能清楚了解上市公司的經營績效，尤其是資產負債表，能讓您通過數據判斷一間上市企業的好壞，協助您成功作出正確的投資決定！
今日Wavingcat團隊為您準備了「最佳新手入門之資產負債表全教學」，我們將為您深入淺出地解釋資產負債表的一切，包括資產負債表是什麼、怎麼看資產負債表、以及資產負債表的相關範例等；讓您認識基本概念從而學懂到如何解讀和應用，從資產負債表中分析出公司的財務狀況，找出有實力的上市公司吧！
資產負債表是什麼？
資產負債表 一 英文為Balance Sheet，又稱「財務狀況表」。屬於三大財務報表的其中一種，主要由資產、負債、股東權益所組成，能看出上市公司不同時間點的財務狀況、公司資源具體分佈的情況，以下將逐一說明：
資產
意思是指屬於公司的資源，能夠為公司帶來經濟收益，例如現金、應收帳款、存貨、設備、土地及建築物等。
負債
意思是指屬於公司欠債務人的金額，需要在未來償還，例如應付帳款、利息、退休金等。
股東權益
意思是指屬於公司資產減去負債後剩下的價值，屬於公司股東的部分，某程度上也是一種負債，因為對公司來說，剩下的價值都屬於持有股票的股東們。
舉例來說，某上市公司的資產包括100萬元的現金、200萬元的存貨和300萬元的設備，總資產為600萬元。該公司的負債包括50萬元的應付帳款和100萬元的長期借款，總負債為150萬元。因此，該公司的股東權益就是總資產600萬元減去總負債150萬元，等於450萬元。這450萬元是屬於公司股東的部分。
資產負債表公式
全部的資產 = 負債 + 股東權益，等號的兩邊會是平衡的。
資產負債表格式
資產負債表一般由資產開始紀錄計算，逐步扣減負債，最後的數字就是股東權益。以下會以人氣美國股王Tesla (美股代號:TSLA) 的資產負債表為大家講解：
(Tesla 資產表 2021 – 2022年度)
非流動資產
非流動資產，也被稱為固定資產。它是一種用於長期投資的資產，其主要特點在於流動量較低，需要較長時間才可以套現，非流動資產的定義是資產持有期間超過一年，這種資產包含了有形資產和無形資產兩大類。
有形資產
指的是具有實體存在、可觸碰，並具有一定價值的資產。繼續以宇宙神股 Tesla 特斯拉為例，其原材料、存貨、半成品等便屬於有形資產。此外，永久業權土地、樓宇、辦公室設備和傢俱等項目也屬於有形資產，這些資產對於公司的日常運營具有直接影響。
無形資產
無形資產則指的是沒有實體、冇法觸碰卻是有價值的資產。無形資產可以進一步分為有限期和無限期兩種類型。例如，商譽便是一種無限期無形資產，它與公司的形象、聲譽相關聯，只要公司存在，無論營運狀況好壞，商譽都將繼續存在。而專利則屬於有限期無形資產，因為專利並不是永久屬於您的資產，例如醫藥公司的專利。這是因為專利權僅在特定期限內有效，例如20年。當專利權期限結束後，該專利就會公開，任何人都可以生產該專利的產品，這時該專利就不再具有價值。
無論如何，有形資產和無形資產均是非流動資產的一部分，它們在公司的營運過程中都是絕不能忽視的角色，因此您必須了解它們的非流動資產有什麼，特別是有形資產，能讓您判斷一間公司是否不務正業。
流動資產
流動資產是指一年內可輕易轉化為現金的資產，這個概念十分簡單，例如現金便是一種流動資產，其他還有應收款項、股票國債、存貨等。
股票及國債
現金資產不止銀行帳戶的餘額，還包含定期存款以及非受限制的銀行存款，能夠被隨時提取並用於支付即期債務，具有高度流動性且風險低的美國國債、股票等也屬於流動資產一種。
應收款項
應收款項是指客戶欠負公司的短期款項。例如，當一家公司發出貨物或服務的付款通知後，在客戶實際付款之前，這些款項都將在財務報表上以應收款項形式呈現。這是因為這筆款項對公司而言是具有價值的，公司有期望能在短期內收回這筆資金。
存貨
至於存貨，不同公司的存貨組合將會有所不同，視其業務類型與營運模式而定。以Tesla 特斯拉為例，其存貨組成包括原材料、在製品、製成品以及持作生產的模具。每種不同類型的存貨都代表了公司在生產過程中的不同階段，反映出公司對於市場需求的預測以及生產管理的效能。
流動資產是分析一間公司財務狀況的重要組成部分，即使一間公司非流動資產價值豐富，但如果一公司短期內沒有提現的能力，面對大事件時例如財困冇錢出糧拖糧，該公司還能給您信心嗎? 因此，對於了解公司的營運情況與財務健康狀況具有重要價值。
(Tesla 負債表 2021 – 2022年度)
流動負債
流動負債是指公司在一年內需償還的債務，有點像您分期付款一樣。這些負債的範疇包含多種類型，如應付款項、銀行短期貸款、待付股息、應付利息、應付稅款等。
應付款項
應付款項常常構成了公司流動負債的主要部分。它們通常是公司對外購買商品或服務後，尚未付清的款項，其償付週期一般與應收款項的週期有一定的配合。例如，Tesla 向供應商購買汽車零件，並且約定在60天內付清款項，那麼該公司便可能會與其客戶約定在30天內支付貨款，以確保在付清應付款項之前，能收回足夠的現金。
其他流動負債
此外，短期銀行借款、待付股息、遞延收入、應付利息以及應付稅款也是公司的主要流動負債。這些負債可能源於多種原因，如短期資金調動、公司派股息給股東、提前收取的收入、借款產生的利息或者應付的稅費等。很多公司有時為保障公司能有足夠資金流動性確保公司的營運暢順，會選擇用一種短期債務來償還另一種短期債務，和借錢的人冇力還款選擇財仔先還一邊債務相似(個人不建議這樣)。
流動負債是公司在短期內必須償還的債務，它們對於評估公司的財務狀態以及面對短期逆境的能力特別有用。
非流動負債
非流動負債則是公司在多於一年後才到期的債項，其中包括公司債券、長期銀行借貸及設備租賃等。以Tesla為例，它的非流動負債還包括了長期負債、遞延收入等。
股東權益
把所有資產減去所有負債，最後便會得出股東權益。
(Tesla 股東權益表 2021 – 2022年度)
資產負債表範例分析
| 分析指標 | 2021年度 | 2022年度 |
| 資產總值 | 62,131,000 | 82,338,000 |
| 負債 | 30,548,000 | 36,440,000 |
| 股東權益 | 31,583,000 | 45,898,000 |
以上是Tesla在2021與2022年度的財務狀況表的資料，最簡單的結果就是股東權益有十分明顯的增長：
資產：Tesla的總資產從2021年的621.3億美元增加到2022年的823.4億美元，表明該公司的資源和資本實力增長強勁。資產增長可能是由於生產增加、設施擴張或其他投資導致公司資源價值的增加。
負債：特斯拉的總負債從2021年的305.5億美元增加到2022年的364.4億美元。雖然負債增加初看可能是負面的，但如果公司利用借入的資金推動增長，這並不一定是壞事，而且在特斯拉的情況下，同期資產也有增加。
股東權益：特斯拉的股東權益從2021年的315.8億美元增加到2022年的459.0億美元。股東權益的大幅增長表明特斯拉的淨值增長，這對股東來說是一個積極的信號，表明公司的價值正在提高。
在2021年至2022年期間，特斯拉的資產和股東權益顯著增長，而負債適度增加，這表明公司的財務表現不錯，是一間營運表現較良好的公司，有長線投資的價值。
使用資產負債表分析時注意
** 小心不要只看股東權益便決定入市，因為股票的升跌並不止因為股東權益，特別是科技股，必須同時配合損益表、其他基本因素及技術分析一同使用
事實上2022年，Tesla股價卻因為宏觀經濟環境、通漲及加息下，股價卻下跌，當然除Tesla之外，大部份科技股在2022年都跌很慘(雖然2023都有明顯反彈)，所以建議同時觀察陰陽燭走勢，資產負債表較好用來判斷公司是否有長線投資價值的方法。
接下來我們會再說明怎樣進一步分析資產負債表。
如何分析資產負債表？
在分析資產負債表之前，我們作為散户必須要明白三大報表能夠反映的只是公司整體的財務狀況，在財報公佈之後，公司的情況可以與財報中相差什遠，而且財報反映的只是一個數字或答案，背後有很多事情都需要我們自行判斷，比起經常與公司最高管理層談天說地的大戶來說，我們所知的必然比他們少，接下來讓我們來深入分析資產負債表的數據：
1.財務比率分析：
財務比率是分析資產負債表的其中一個有效方式，以下將介紹5個方式，分別是權益負債率、速動比率、流動比率、資產回報率（ROA）、股東權益回報率（ROE）。如果相關比率呈現改善趨勢，那麼公司的估值可能受益；如果比率惡化，公司的估值可能受壓。
2.權益負債率：
權益負債率（Debt-to-Equity Ratio）可以用來衡量公司在營運中是依賴債務還是自有資本。計算方式為「總債務÷股東權益」。此比率越高（尤其是大於1），就意味著公司更依賴債務來營運，投資風險也相對較大。分析權益負債率時，最好其與同行業的其他公司一同比較權益負債率，才能得知是行業特性還是公司問題。
3.流動比率：
流動比率是用來衡量公司償還短期債務的能力。計算方式為「流動資產÷流動負債」。如果此比率低於1，則表示公司的流動資產不足以應對其流動負債。但這並不意味著公司會破產，只是在某一個時間點，公司無法一次性償還所有債務，一般來說值得長線投資的股票流動比率最好都大於1。
4.速動比率：
速動比率剔除了存貨和預付費用，讓我們更清楚了解公司在短期內的償債能力。計算方式是「(流動資產-存貨-預付費用)÷流動負債」。與流動比率一樣，最好都大於1。
5.股東權益回報率（ROE）：
利用資產負債表與損益表，我們可以計算出ROE，這是衡量公司盈利能力的重要指標。計算方法為「淨利÷平均股東權益」。一般來說，此比率越高，公司的盈利能力越強。
進行財務分析時，我們需審慎評估數據的背後情況。比如，若一家公司的ROE提高，卻是因為過度槓桿運營所致，那麼這並不是一個健康的現象。只有深入理解財務數據背後的故事，我們才能做出更為明智的投資決策。
6. 資產回報率（ROA）
這個比率衡量公司能否好好利用其資產來產生利潤，反映公司背後管理層的能力，計算方法是「淨利潤÷總資產」，數字一般也是越大越好。
資產負債表中的股東權益
資產負債表中的股東權益，是股東在公司中所擁有的價值，等於公司的資產扣除負債後的淨值。它由以下幾部分組成：
- 保留盈餘：這部分反映了公司歷年獲利後留存於公司內，用於再投資或償債的資金。
- 普通股股本：是公司發行普通股並收取的資金。它也是股東權益的一部分，反映了股東對公司的原始投資。
- 庫藏股：當公司買回自身的股份時，這些股份被稱為庫藏股。它通常被視為股東權益的減項。在美國，庫藏股的存在有時可能導致股東權益呈現負值。
- 資本公積：這部分是公司現金增資時從溢價中獲得的利益。在台灣，因為以前規定股票面額10元，所以會有這項。
從資產負債表評估公司的技巧
資產負債表的資訊雖然重要，但我們往往需要將其與其他財務報表如損益表、現金流量表結合分析，才能全面了解公司的狀況。例如，一間公司的利潤在損益表上顯示大幅增加，但資產負債表上出現大量應收帳款和存貨，而現金流量表卻未顯示出大量的現金淨流入，那麼我們就需要對該公司進行深入的調查，看是否存在利用假帳交易操縱利潤的可能，以上提到大户一定比我們散户有更多獨家資訊，因此我們可以觀察大户在股市裏的行為來即技術分析的陰陽燭進一步求證我們的判斷。
評估一間公司的好壞，我們可以透過以下的方式來觀察：
- 比較同一公司過去幾年的財務報表
- 將該公司的財務報表與同業的報表進行比較
- 查看陰陽燭走勢
如何查詢公司 資產負債表 的數字？
查詢港股網站：Aastock
查詢美股網站：Seeking Alpha
快速重點整理：資產負債表怎麼看？
由於資訊十分多！我們最後為您總結一下，資產負債表是由資產、負債、股東權益三部分組成，其基本平衡公式是「資產 = 負債 + 股東權益」。在分析資產科目時，我們需要特別關注應收帳款和存貨，這可以幫助我們了解公司的應收賬款收回情況以及存貨的流動性。另外，通過流動比率和速動比率，我們可以進一步評估公司的償債能力。如果我們想要透過資產負債表清楚地評估一間公司的好壞，則需要將該公司多年的財務報表一起查看，甚至了解其他同業的財務報表，還要了解一點經濟面消息，務求增加勝率，祝大家穩定投資賺大錢！
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