美股投資者近來熱衷投機「末日期權」賺快錢，但摩通發表報告指，每日有關交易已達萬億美元，如果短時間內標普500指數突然跌5%，將引發雪球效應，跌幅會擴大至25%，打破1987年的股災紀錄。
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股市已變大賭場
買股雖然是一項投資，但衍生工具愈多，股市愈是像個大賭場，惟有種賭徒不僅會輸自己的錢，還會累街坊，可以連累所有賭徒一齊輸大錢。
摩通過去短短一個月時間內，已多次警告愈來愈多激進的投資者，集中投機「零日到期」，又名「末日期權」的衍生品期權投機期權「0DTE」。摩通指出，末日期權每日的名義交易額已增至1萬億美元。
在剛過去的3月6日，摩通一份報告指出，旗下分析師研究末日期權對美股的影響，並在預估的模型中顯示，在極端情況下，如果標普500指數下跌5%，末日期權有機會爆煲，把跌勢放大到25%，引發股災。
有傳媒形容，跌幅將會超越1987年的「黑色星期一」標普一天跌20.5%的股災紀錄。
跌少少都唔掂
摩通分析師在報告中解釋指，如果標普在5分鐘內突然跌5%，305億美元的末日期權會被觸發，令指數進一步下跌，造成雪球效應，令指數最終暴跌多20%至25%水平。當然5分鐘下跌5%已屬罕見，分析師退幾步說，如果5分鐘跌1%至5%都會有66億至142億美元的末日期權爆煲被平倉，指數會再跌多4%至8.1%。
跌少少都唔掂
由於末日期權的到期時間不足24小時，本身股市升跌都會令市場即時產生波動，股價升跌幅愈大，平倉交易愈多，愈易造成火燒連環船。摩通表示，散戶並未熱衷玩末日期權，只佔交易量的5%，現時主力賭徒多以高頻交易員、做市商和短線交易者的推動。
摩通分析師Peng Cheng和Emma Wu在報告中提到，末日期權爆煲的一刻對市場影響，將會超過所有市場的其他衝，反映末日期權對投資市場潛在風險巨大。
末日期權的到期時間不足24小時，只要為投機者押注於發布經濟數據或聯儲局議息決議的市場反應，因此波動極高，反應即時；投機者可以幾小時內賺大錢，亦可以蝕到渣都無得剩。
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