美股昨日（24日）大挫，道指納指標普500分別下跌1.25%、3.64%、2.31%收市，其中科技股領跌，投資市場上出現一股明顯的風向轉變。先前備受追捧的科技類股票遭遇重挷，投資人將觀望重心轉移至防守型個股，情勢有如2000年科網泡沫破裂時的前奏。如果今次AI願景推動的科技股泡沫真的爆破，劇本的下一個劇情會是怎樣？
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業績再撐唔起股價了
事由始自特斯拉和Google(Alphabet)的財報令人失望，引發周三美股大跌。代表科技業發展趨勢的那斯達克指數更是暴跌超過3%，創下400多個交易日以來最大單日跌幅。科技巨頭集體下挫，包括超微電腦、博通、高通和AMD等股價紛紛重挫5%以上，美股「七姊妹」合計市值一天就蒸發7680億美元，創下自2012年以來新紀錄。
分析認為，投資者開始領悟到，AI對不少公司來說成本很大，仍然不斷燒錢，未見AI會如何為企業帶來收入，令相關股價下跌。
防守型板塊逆勢上漲
與此同時，公用事業、必需消費品、醫療保健和能源等防守型板塊卻逆勢上漲。國防承包商洛克希德馬丁股價更一度創下歷史新高，而電信業AT&T單日大漲5%，為2023年以來最大漲幅。也有分析指出，因應加息週期結束在即，中小型股將可望成為首波受惠對象，促使資金推高羅素2000指數。
這股資金轉向防守股的浪潮，與2000年科技泡沫破裂前的市場走勢不謀而合。當年防禦性產業股在泡沫破裂後數月內，漲幅即達35%至45%，顯示資金快速撤離高風險類股，投資人轉為尋求避風港。
歷史係一個循環
直至2001年和2002年，隨著經濟衰退加上當時企業弊案陸續曝光，科技股和電信股市值分別從高峰下挫85%和75%，反觀必需消費品類股則較2000年初高出逾四分之一。
有評論指出，人工智能(AI)熱潮喧囂已久，投資者如今開始質疑大量投資是否能在短期內獲得實質報酬。或許這只是暫時的調整，但市場情緒轉趨謹慎，顯示泡沫破裂的風險與日俱增。華爾街甚至傳出聲音，警告過去一年AI熱帶來的財富效應，恐怕將隨時出現逆轉。
此番變化預示，科技類股的波動將進一步加劇。或許我們正身處2000年科網泡沫破裂的歷史再次上演之時，唯一不同的是，這一次泡沫的主角換成了AI。
（聲明：上述文章僅供參考，並不構成任何投資建議。讀者宜按自己的能力及認知，而作出投資決定。）
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