波司登中期業績勁靚仔，純利派息大升超過三成。但balance sheet條數，有啲古惑。
Table of Contents
似乎係為咗谷大條銷售數
貿易應收帳─即係賣走而未收錢條數，半年內由8.76億人仔急升3倍至近36億，多咗成27億。喂，半年收入都係54億咋，即係一半都係數期。波司登做批發多過自營，大部份貨批俾佢啲franchise做。而家條數期大咗咁多，似乎係為咗谷大條銷售數，頂埋錢俾零售商做生意。咁做好唔健康，因為你唔知零售商究竟真係賣晒啲貨，定係存咗係度。想當年安踏、李寧，就係咁樣壓貨俾零售商，零售商攪唔掂、賣唔晒，就開倉賤賣，做cheap晒個品牌，最後李寧呢啲品牌商，又要攞真金白銀同零售商回收返啲鞋。
波司登現金流
睇埋波司登現金流，經營活動現金流係負數！流失咗12.23億，融資活動都係負11.21億，估計係攞黎派息，只有投資活動係淨流入24.93億。即係佢沽咗啲金融產品，攞25億黎派息同頂住盤生意既現金流失。如果淨係睇新聞報條大數，有時中左伏都唔知。損益表要睇，資產負債表更加緊要，好多古惑野，都收埋係balance sheet。
*此文章由專欄作家：財經卒仔提供
FB: 財經卒仔 (https://www.facebook.com/FinSmallSoldier/)
IG: @finsmallsoldier
免責聲明：本平台發佈的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本平台及相關作者無關。而WavingCat旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與WavingCat立場無關。WavingCat對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。
Follow我們 Social Channel 得到最新資訊 : IG: wavingcat.hk FB: WavingCat招財貓
