隨著特朗普再次當選美國總統，華爾街迎來一波強勁漲勢。然而，這股「特朗普效應」能否持續？摩根士丹利最新報告提醒投資者，應密切關注美國十年期國債收益率的變化。
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5%記住係5%
據CNBC報導，摩根士丹利研究團隊指出，若十年期國債收益率攀升至5%，可能成為美股走勢的重要轉折點。該行分析師認為，在這一關鍵水平附近，債券收益率對股票估值的影響將發生質變，從原本的正面刺激轉為引發市場對經濟增長持續性和潛在風險的憂慮。
摩根士丹利進一步表示，若十年期國債收益率維持在5%以下，市場走向將主要取決於特朗普政府的施政重點。若新政府優先推行移民限制和關稅提高等政策，可能對股市造成壓力；反之，若以減稅措施為先，則有望提振股市表現。
留意嚟緊息口
值得注意的是，特朗普勝選消息傳出後，市場預期其移民政策和貿易保護主義立場可能推高通脹，迫使聯儲會暫緩降息步伐，導致美國政府債券收益率大幅上揚。選舉次日（6日），十年期國債收益率一度飆升21個基點至4.47%。儘管聯儲會於8日宣布再度降息後有所回落，但截至12日仍高達4.37%，其他期限國債收益率同樣維持在4%以上的高位。
回顧歷史，十年期國債收益率上一次突破5%的高點發生在去年10月底，當時正值聯儲會暗示可能在2023年內再度加息之際。然而，最終聯儲會選擇維持利率不變。今年以來，債券收益率的低點出現在9月首次降息前夕，一度跌至3.6%。
摩根士丹利私人銀行董事總經理Stefan Gratzer日前表示，特朗普第二任期的前兩年可能會對市場產生重大影響，尤其是在減稅、放寬監管和加密貨幣政策方面。他特別強調，特朗普政府在加密貨幣領域的政策可能會有顯著突破，這將對金融業產生深遠影響。
（聲明：上述文章僅供參考，並不構成任何投資建議。讀者宜按自己的能力及認知，而作出投資決定。）
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