大陸股市在2023年讓許多投資人大失所望，2024年開年繼續仆直，不過華爾街大行高盛、瑞銀仍堅定地看好大陸股市，認為A股最壞時間已過，企業獲利已開始反彈、政策持續發力，投資人信心將改善。不過摩根大通卻認為，中國股市已跌入價值陷阱（value trap），今年將走到盡頭。
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比歐洲股市更低
摩根大通資產與財富管理市場及投資策略部主席岑博智（Michael Cembalest）撰寫的2024年展望報告提到，自中國2001年加入世界貿易組織（WTO）後，股市的驚人表現已成為遙遠的記憶，中國股市的市盈率比一直低於美國，而且大多數時候甚至也低於歐洲。
他指出，大陸已跌入最後的價值陷阱，並根據經驗，大多數跌入價值陷阱的市場終將走到盡頭。從2019年1月1日至2023年年底，美國大盤股上漲了107%，歐洲股市上漲了58%，而中國股市下跌了17%。內地早前發布文件收緊網絡遊戲監管，其中騰訊（700）單日大跌12%，網易（9999）當日亦急挫25%。
提振信心失敗
美中在2022年12月達成協議，允許美國證券交易委會（SEC）查閱大陸企業財務審計報表的協議，以及在取消疫情防控措施重啟經濟後，也沒有像先前預測那樣改善投資人信心。海外資金過去12月已連續5個月流出，為有紀錄以來最長的走資情況。
報告指出，中國現時面臨的挑戰是房地產投資配置不當，而不是工業產能過剩。中國的住房擁有率已經達到90%，有20%的中國家庭擁有不只一套住房。最新數據更顯示生產者和消費者物價陷入通縮，銀行業持續疲軟，淨利息收益率僅1.75%，而美國則是3.25%。
中國經濟受政治影響很大，中共當局在制定經濟和公司議程方面扮演著主要角色，因此給投資者帶來了獨特的投資挑戰。由於投資者擔心難以獲得中國經濟的真實數據，因此對華外國直接投資首次跌至負值。外國基金於2023年通過與滬港通淨買入440億元的境內股票，創最低水平。
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