金價近期大升，華爾街不少專家認為，在穆迪下調美國信用評級由AAA下週至Aa1後，金價仲有得升。截稿時金價報3225美元。在這波黃金熱潮下，香港新上市的珠寶品牌老鋪黃金（06181-HK）表現亮眼，去年至今上市不到一年，股價已升逾12倍，創下亞洲企業最快升幅紀錄！到底老鋪黃金是怎樣煉成的？
Table of Contents
見證金價破頂
根據《華商韜略》的深度報導，老鋪黃金由徐高明創立。該股自去年6月28日以64港元掛牌上市，四月最高見881元，升幅逾13倍。以徐高明家族持股67%計算，其身家已從上市時的不足50億港元，躍升至約900億港元。
有別於湖南其他實業起家的富豪，徐高明的成功之路別具特色。他抓住了這波史無前例的黃金牛市，見證金價從1200美元狂飆至3500美元的歷史時刻，加上市場對稀缺資產的追捧，造就了這個財富傳奇。
唔鬥平 唔內捲
徐高明的創業故事頗具戲劇性。2009年，這位曾任畜牧局技術員、後來投身旅遊文化產業的45歲創業者，在北京王府井開設首間老鋪黃金門市。當時，誰也想不到這個跨界之舉會徹底改變中國黃金產業的遊戲規則。
2016年，當周大福、老鳳祥等傳統品牌陷入價格戰時，徐高明卻反其道而行。他大膽關閉加盟管道，將店舖集中在SKP、萬象城等高端商場，並推出創新的一口價模式，擺脫傳統按克重定價的束縛。
徐高明對黃金產業有獨特見解：「黃金不應只是商品，而是文化載體與奢侈品。」在他帶領下，老鋪黃金注重工藝創新，將敦煌飛天、故宮脊獸等文化元素融入設計，單件作品的雕琢時間往往超過600小時，徹底改寫了行業的競爭邏輯。
全球奢侈品面臨風險 老鋪黃金會點？
老鋪黃金在產品創新上屢創先河。2019年首創以足金鑲嵌鑽石的工藝，2022年又開發出金胎燒藍技術，推出多款爆紅產品。截至去年底，品牌已擁有近2000款原創設計和1314項國內專利，其古法黃金系列雖較普通金飾貴三倍，卻經常供不應求。
然而，高速發展背後也存在隱憂。公司本益比已達137倍，遠超Tiffany歷史高點的85倍，意味著未來五年需保持60%以上的營收增長。同時，傳統珠寶品牌紛紛效仿推出文創系列，市場競爭加劇。周大福去年推出的「傳福系列」半年內就創下15億港元銷售佳績。
更值得關注的是，在老鋪黃金業績攀升之際，奢侈品市場卻現疲態。愛馬仕最新財報顯示，除日本外的亞洲市場僅成長1.2%。加上全球最大黃金ETF連續12週遭遇贖回，種種跡象都在警示市場風險正在累積。
（聲明：上述文章僅供參考，並不構成任何投資建議。讀者宜按自己的能力及認知，而作出投資決定。）
Follow我們 Social Channel 得到最新資訊 : IG: wavingcat.hk FB: WavingCat招財貓