香港最新失業率升至3.9%。在世界經濟格局受AI影響下，就業情況出現一個全新問題：經濟繼續進步，職位卻不再同步湧現。高盛最新分析指，人工智能把生產力猛然推高，令GDP可以繼續擴張，但新增僱用開始「失速」；一種「增長不帶動就業」的格局，正在浮面。這並非景氣逆轉的訊號，而是經濟引擎換了齒輪——靠技術提效，而非靠擴編人手。
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💥今次科技真係搶工做
近月數據的背馳已相當明顯：產出表現亮眼，聘用卻轉趨保守。高盛經濟學家指出，除了醫療保健之外，多個行業的職位擴張已見負數，管理層的策略重心亦在調整，用AI拉低人力成本成為優先事項；長遠看，這會壓抑招聘的意欲與速度。這種「效率擠壓人手」的機制，解釋了為何GDP能升、工位不增。
不少人或會問：自動化奪走工作，早在上一次科技浪潮已被討論，為何現在才見真章？答案在於生成式AI的滲透速度與可及性。過往自動化多集中於重複、標準化的工序，如今連資訊處理、程式開發、內容產製等腦力工作，也被AI分拆接管。高盛的研究與產業觀察均顯示，最先受波及的是對AI暴露度最高的工種與年輕從業員，特別是剛入行的科技職位，招聘放緩、機會縮窄，數據層面已開始反映。
💥公司賺錢就一定加人工請人？咪傻啦
結構性力量亦在同時發生作用。美國人口增長降速、淨移民波動，令勞動供給的天然增量有限；在供給難以擴張之際，若生產力卻因AI而躍升，企業便更傾向「少人多做」，以資本與演算法替代邊際人手。這種替代不一定是裁員，更像「減少新增」——自然流失不補、擴張靠技術。
於是大家會見到：公司賺得更多，招聘卻不急。
不過，把視角拉長，圖景並非全然陰霾。
高盛早前的研究估算，生成式AI有望在成熟經濟體把勞動生產率的水位整體抬高，最終可增加總產出與企業盈利；只是這種紅利屬「間接就業」友好：先改善效率、降低成本，然後透過需求擴張與新業務開展，慢慢再回流為職位。但這個回流過程需要時間與再培訓配套，短中期的痛點仍會落在轉型中的工種與年輕勞工身上。
💥取代人手 香港老闆最鍾意
對香港讀者而言，這場美國「增長與就業脫鉤」的實驗，值得從三個層次讀懂。
其一，企業層面：凡是可被標準化、可被模型學習的環節，都會被要求交給AI處理，人手將往「人機協作」與「高判斷、高溝通、高責任」的崗位集中。
其二，個人層面：職涯管理要把「工具熟練度」視為核心競爭力，能把AI變成增幅器的人，會在新秩序中獲得溢價。
其三，政策層面：如何支持轉職與再培訓，減少「過橋期」的摩擦與失配，將決定社會能否平穩吸收技術衝擊。
AI正在重寫生產函數，美國或會出現一段時期的「無就業型成長」：增長靠效率，而非人手。這並不是景氣衰退的同義詞，而是分配與節奏的再編排——工資、利潤、投資、人力需求之間的關係，要重新平衡。在新秩序完全定形之前，年輕與高暴露行業會先感寒意；但只要配合技能轉換與制度調整，經濟最終仍可把效率紅利轉化為更廣泛的機會。
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