特朗普雖未將中國納入首批加徵25%關稅的國家名單，且對中國商品僅徵收10%關稅（遠低於此前威脅的60%），加上又在訪問中揚言「寧願不對華徵關稅」。港股受有關言論激勵，恒指錄得連升。不過，如果認為中美關係好轉，那麼少年你真的太年輕了。事關日前國會兩院同步提出法案，擬撤銷中國的永久正常貿易關係地位，關稅最多可達100%。中國駐美大使館發言人劉鵬宇批評，法案損害中美利益，部分美國政客開歷史倒車，企圖將中美經貿關係拖回冷戰時期。
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所有嘢都係籌碼
特朗普政府的對華政策呈現出靈活多變的特點。一方面以關稅作為談判籌碼，針對芬太尼危機和TikTok等議題施壓；另一方面又保持訪華意願，展現談判空間。這種策略無意間給予北京一定緩衝期，使其得以專注處理國內經濟停滯和貿易順差等迫切問題。
北京方面期待重建中美關係，提出了三項主要訴求：解除技術限制、停止介入台灣問題，以及承認中國的大國地位。然而，特朗普政府內部對華態度分歧明顯，從國務卿魯比奧等對中持強硬立場的官員，到如馬斯克等具有龐大在華商業利益的顧問，呈現出複雜的政策光譜。一句講晒，唔知特朗普政府其實想點。
非戰略商品35%關稅
與拜登政府側重制裁和聯盟策略不同，特朗普新政府傾向運用關稅作為雙向施壓工具。這種轉變某種程度上暫時緩解了中方的憂慮，特別是在中國面臨房地產危機、政府債務上升和消費疲軟等內部挑戰之際。
然而，美國國會的最新立法動向可能帶來更大衝擊。由眾議院共和黨John Moolenaar和民主黨Tom Suozzi的《恢復貿易公平法案》（Restoring Trade Fairness Act），以及科共和黨女Tom Cotton提出的參議院版本，都旨在徹底改變始於2000年的中美貿易框架。有關法案涉及全面撤銷中國的最惠國地位，改革美中貿易關係，保護美國工人，增強國家安全，並提出了階梯式關稅機制，對非戰略和戰略商品分別設定35%和100%的最低稅率，並計劃在五年內逐步提升。
換句話講，如果取消最惠國待遇，情況隨時比特朗普關稅的行政命令更嚴峻，因為前者是由國會以法律為框架，建立後不易更改，就算更改，程序亦較為繁複。
（聲明：上述文章僅供參考，並不構成任何投資建議。讀者宜按自己的能力及認知，而作出投資決定。）
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