【網易 9999.HK】 遊戲盈收有望反超騰訊? 有潛力成為新一代股王? 知名遊戲IP六月全球上線|財經專欄|K.Ho

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近日,多家遊戲上市公司披露2022年第一季度財報。超過一半出現淨利潤下滑,業績分化明顯。在國內版號受限、監管趨嚴以及競爭不斷加劇的背景下,海外發展成為遊戲企業的共識。在財報中,而海外業務成績也成為各大遊戲企業近期最為關注,以龍頭騰訊為代表,自2021年三季度起,其將本土市場和國際市場的遊戲收入拆分披露,目的也很直接,就是要體現出國際市場業務規模不斷擴大。

板塊熱話

近日,多家遊戲上市公司披露2022年第一季度財報。超過一半出現淨利潤下滑,業績分化明顯。在國內版號受限、監管趨嚴以及競爭不斷加劇的背景下,海外發展成為遊戲企業的共識。在財報中,而海外業務成績也成為各大遊戲企業近期最為關注,以龍頭騰訊為代表,自2021年三季度起,其將本土市場和國際市場的遊戲收入拆分披露,目的也很直接,就是要體現出國際市場業務規模不斷擴大。最新財報顯示,騰訊2022年Q1本土市場遊戲收入同比下降1%至330億元,國際市場增長4%至106億元,國際市場遊戲營收佔比24.3%。

業務簡介

網易主要通過提供在線遊戲服務、輔導服務、在線音樂服務、廣告服務、電商以及其他付費增值服務產生收入。

網易有兩大值得肯定:一是在構建競爭屏障方面,網易在內容儲備和IP儲備上投入了大量的資金和人力;二是網易研發單季度投入人民幣34億元。研發投入強度達14%,保持行業領先水平。網易CEO高東旭表示網易現在業務存在的一些隱憂。比如核心業務遊戲面臨著激烈的競爭,產品IP固然是它的優勢,但是IP的另外一個特點就是前期的成本比較大。網易雲音樂有望成為第二增長曲線,但也同樣面臨著整體市場競爭的問題,以及相關投入成本巨大等一系列壓力。

憧憬/亮點

由暴雪和網易遊戲聯合出品的《暗黑破壞神:不朽》,將於6月份在多個國家上線,網易遊戲在一年一度的520發佈會上,已經公佈了這款遊戲的預約表現——全球預約人數突破3500萬,中國區預約人數突破1500萬。

網易遊戲海外市場營收佔比也在10%以上。在2022年Q1財報電話會議上,網易CEO丁磊表示,網易高度重視海外市場和海外遊戲開發。目前,網易遊戲海外市場營收佔比達10%以上。未來,我們希望海外市場佔比能達到40%-50%。同時,網易希望與更多海外優秀團隊合作,讓他們參與到內容開發中。

業績

網易2022Q1實現淨收入236億元(YoY+14.8%),經調整歸母淨利潤51億元(YoY+0.7%),經調整歸母淨利率21.7%。在線遊戲服務方面,老牌遊戲基本盤仍穩健,《大話西遊》《夢幻西遊》排名穩定。《哈利波特:魔法覺醒》積極推出新增玩法和玩家活動,期待海外版上線貢獻增量。《永劫無間》在線人數保持高位,推進端轉手、IP化,未來有望長期貢獻收入。此外,“520遊戲發佈會”更新多款重磅新遊動態,網易遊戲增量確定性強,《暗黑破壞神:不朽》全球預約量突破3500萬人,上線熱度可期。網易持續探索多人競技賽道,《永劫無間手遊》《蛋仔派對》有望擴展多品類潛在新增用户。網易影核帶來多款VR新作,網易元宇宙內容端佈局持續加深。

從一季度財報數據來看,網易遊戲業務超預期,騰訊遊戲業務略顯暗淡,網易遊戲收入增速超過騰訊,網易與騰訊的差距正在縮小。

CCASS 解讀

CCASS顯示貨源趨向集中,市場參與者趨向減少,顯示股票未被散戶高度關注,有利股價走勢。

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資金流

近60日資金淨流入達82億,相信基金持有網易的比例會逐漸上升,有望成為基金愛股,有潛力成為新一代股王。

技術層面

股價成功突破 134~155元的橫行區,相信年內有機會挑戰185元阻力位 或 歷史高位 $204.6。

利益申報:
K.HO及 Fight Train Club團隊持有 網易(09999.HK)

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* 此文章由專欄作家:廢青炒家 K.Ho 提供

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