恒指突破19000萬點 大摩料上升動能減弱:極大機會跌至100天線

恒指突破1.9萬點 大摩料上升動能減弱:極大機會跌至100天線
恒指突破1.9萬點 大摩料上升動能減弱:極大機會跌至100天線

恒指突破久違的19000點,創出全年新高,投資者要問的是,幾時會跌?此前的上漲主要受中國內地,或將減免個人投資者投資港股通時的股息稅的利好消息所推動。不過,市場也存在一些憂慮,投資者正在關注大市後市走向,其中大摩叫人唔好盲目追高,如果要買,可於兩大主題中揀貨。

跌返100天線?

摩根士丹利對港股後市前景進行了全面分析。該機構認為,大市上升動能可能會減弱,短期內不建議盲目追高。但考慮到市場情緒改善,他們建議投資者採取「炒股不炒市」的策略,關注「中特股」和「中國企業出海」兩大投資主題。

早排開始恆指「十連漲」,摩根士丹利指出,在過去一個月,中國內地和香港股市走勢領先於全球其他主要市場,而恆生指數已升至該行全年樂觀目標18500點水平。經歷這輪上漲後,大摩認為中國內地和香港股市的估值較外圍市場依然有優勢。

不過,從技術指標角度上,大摩對後市提出憂慮。從3月28日到5月6日,恆生指數上漲12.3%,並且比其100天移動平均線高出13%。回顧過去10年歷史,當恆生指數升高過100天線的10%時,在後市回跌至100天線的機率極高。

幾大因素上漲因素消退

具體來看,MSCI中國指數目前的12個月遠期市盈率(PE)為9.9倍,相比MSCI新興市場指數估值有20%的折價,這兩個指標均已恢復至2017年以來的區間下限水平。

展望後市,摩根士丹利認為,推動市場上漲的一些因素將逐步消退。首先,外部環境方面,雖然中東局勢持續,但市場對此關注度已減弱;美國10年期國債收益率自高位下跌近30個基點;日本政府出手捍衛日圓匯率,日圓兌美元已自160日圓回升。隨著全球宏觀環境趨於正常化,資金流入中國內地和香港市場進行多元化配置的需求減弱。

(聲明:上述文章僅供參考,並不構成任何投資建議。讀者宜按自己的能力及認知,而作出投資決定。)

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