DeepSeek橫空出世後，瑞銀一直看好香港科技股，流入港股資金之大，亦冠絕其他大行。對於後市，瑞銀有咩看法呢?瑞銀最新研究報告指出，儘管DeepSeek等平價AI模型的出現曾引發市場波動，但全球人工智能產業前景依然看好，預計2025年相關股票仍有10-20%增長空間，而中國AI概念股雖然近期表現亮眼，但後市升幅可能趨緩。
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巴巴好勁
自從ChatGPT在2022年底引發全球科技革新浪潮以來，AI相關股票市值已為納斯達克帶來約13.5萬億美元的增長，其中約9萬億美元被認為直接源於AI效應。中國市場方面，雖然起步較晚，但在DeepSeek的成功刺激下，相關板塊自今年1月底以來已創造3500億美元的市值增長。
瑞銀首席策略分析師Sundeep Gantori領導的研究團隊建議投資者在投資組合中優先配置半導體和雲計算領域的領先企業，如英偉達、Alphabet和微軟等，每家公司的建議配置比重在12-14%之間。對於有意投資中國AI市場的投資者，則推薦關注騰訊和阿里巴巴。
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從市場規模來看，瑞銀預計到2026年，全球AI相關支出和收入將達到5000億美元，整體市場規模可望突破1萬億美元，行業平均利潤率可達35%，其中半導體sector更可能達到50%的高利潤率。相較之下，中國市場到2028年的AI支出預計為300億美元，約占全球份額的6%，收入可達500億美元，終端市場規模約800億美元。
按照30倍明年營業利潤的估值方法計算，瑞銀預測三年後全球AI總市值將達10.5萬億美元，而中國AI市值約為4800億美元。這意味著全球AI股票在2025年的回報率預計在10-20%之間，中國AI股票未來三年的年化回報率則約為10-13%。
研究團隊特別提醒投資者，若中國AI股票維持目前強勁升勢，剩餘37%的上升空間可能會迅速被消化。不過整體而言，瑞銀對AI產業的長期發展保持樂觀態度，認為全球AI股票的風險收益比仍具吸引力。
（聲明：上述文章僅供參考，並不構成任何投資建議。讀者宜按自己的能力及認知，而作出投資決定。）
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