美股連日大跌，其中道指、納指及標普500昨晚分別跌4.5%、2.78%及1.59%。事實上，10年期與3個月期國債收益率曲線，早前已出現倒掛，加上消費信心指數下跌，分析早已預料美股將會步入回調階段，建議有貨的止賺，無貨的就唔好入手住。
Table of Contents
債息倒掛 股市看跌訊號
美國債市最新走勢顯示經濟衰退風險上升，10年期與3個月期國債收益率曲線出現倒掛，加上消費者信心指數大跌，但勞動力市場依然穩健，市場對經濟前景看法分歧，同時通脹預期升溫，為美聯儲的政策決策帶來挑戰。
美國債市近期出現一個值得關注的警訊：10年期國債收益率低於3個月期收益率，形成所謂的「收益率曲線倒掛」現象。歷史經驗表明，這種情況往往在12至18個月後伴隨著經濟衰退的發生。紐約聯儲更將此視為重要指標，定期追蹤並預測經濟衰退機率。今年1月底，當兩者利差為0.31個百分點時，預測顯示未來一年衰退機率僅23%，但隨著曲線倒掛，這個風險已明顯上升。
上次倒掛係股市反升架！
市場分析師對此褒貶不一。RSM首席經濟學家Brusuelas認為這可能反映投資者在經濟週期末段的避險情緒。雖然市場普遍關注10年期與2年期收益率差，但美聯儲更重視10年期與3個月期的關係，因為後者對政策利率變動更敏感。值得注意的是，上一次收益率曲線倒掛發生在2022年10月，但至今美國經濟仍未陷入衰退。
其他經濟指標也呈現出複雜的局面。2月諮商會消費者信心指數大幅下滑至98.3，創下近年最大跌幅，預期指數更跌破代表衰退警戒的80點水平。同時，通脹預期持續升溫，密歇根大學調查顯示1年期通脹預期升至4.3%，5年期預期更達到1995年以來新高的3.5%。
嚟緊大機會降息
然而，消費和就業市場仍展現出韌性。PGIM Fixed Income分析師Porcelli預計經濟將放緩但不會衰退。市場交易員也調整了對美聯儲政策的預期，認為今明兩年將有三次降息，以應對經濟增長放緩。
FWDBONDS首席經濟學家Chris Rupkey指出，雖然債市暗示經濟衰退風險，但缺乏就業市場惡化的實質證據。他認為當前的收益率曲線倒掛可能只是反映經濟表現不如預期，而非預示全面衰退的來臨。
（聲明：上述文章僅供參考，並不構成任何投資建議。讀者宜按自己的能力及認知，而作出投資決定。）
Follow我們 Social Channel 得到最新資訊 : IG: wavingcat.hk FB: WavingCat招財貓