據路透社報道，近期人民幣貶值，加上大量資金從內地流向香港，顯示內地投資者對國內市場即時復甦的預期已經減弱，反而更青睞尋求更高收益的離岸投資。
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人仔貶完又貶
人民幣匯價已跌至七個月低位，截稿時兌美元為0.138。與此同時，流入中國股市的外資也出現了逆轉。分析人士指出，在內地投資渠道有限的情況下，部分投資者轉而尋求離岸市場較高回報，加上企業為支付年度股息做準備，令香港的人民幣存款不斷攀升，進一步施加了貶值壓力。
據傳媒報道，Allspring Global Investments駐新加坡投資組合經理Gary Tan表示，近月來市場對中國投資情緒轉差，因為宏觀經濟數據表現持續落後於預期，而市場原先已對改善存有較高預期。他所管理的基金目前對中國股票持低配水平，但預計投資情緒仍有進一步改善空間。
股升唔起
不過，市場普遍認為，等待政府推出更多刺激政策多時後，但股市升完仍未企穩，反而轉跌，投資者耐心已見消耗殆盡。上證指數雖曾在今年2月至5月中旬期間上漲約20%，但其後亦回吐了約6%。
今年2月以來重返中國股市的外資，在本月亦轉為賣家，通過滬港通渠道共撤出約45億美元資金。內地投資者則透過南向資金大舉反向布局港股，合共注資約1290億元人民幣。
分析指出，投資者目前面對多重考慮因素，除了中國央行貨幣政策將何去何從，更關注7月中國政府將如何在全會上就經濟政策方向作出部署和規劃。
推高香港資產市場？
法國巴黎資產管理公司亞太區高級市場策略師Chi Lo認為，儘管目前外資基金對中國股票持中性看法，但正逐步轉為看好態度。他預計中國當局未來18個月將採取更為進取的寬鬆措施，而7月份的全會亦可望重申這一政策方向。
人民銀行每日就人民幣匯率作出調控，但容許一定的波動區間，引發外界對當局可能容許適度貶值來紓緩壓力的猜測。年內至今，人民幣兌美元匯價已貶值2.2%。
隨著內地資金湧入港股市場，香港金融中心的人民幣存款水平亦創下新高，最新官方數據顯示，4月存款達到約1500億美元，已接近去年創下的歷史高位。
與此同時，隨著美聯儲將逐步放慢加息步伐，美元利率升勢料將觸頂，亦吸引資金流入香港。由於港元實行聯匯制度，Lo預計美國降息將為香港帶來充裕流動性，從而推高資產價格。
（聲明：上述文章僅供參考，並不構成任何投資建議。讀者宜按自己的能力及認知，而作出投資決定。）
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