美股反彈「相當垃圾」 著名經濟學家羅森伯格:平均回報9% 冇嘢好得過投資30年期美國國債

美股反彈「相當垃圾」 著名經濟學家羅森伯格:平均回報9% 冇嘢好得過投資30年期美國國債
美股反彈「相當垃圾」 著名經濟學家羅森伯格:平均回報9% 冇嘢好得過投資30年期美國國債

在利率有望觸頂的氣氛下,美股近來升勢持續,不少投資者重新殺手股市撈貨,不過著名經濟學家大衛·羅森伯格(David Rosenberg)卻覺得近來股市反彈「相當垃圾」(rather junky),建議投資美國國債好過,「隨着美聯儲緊縮週期接近尾聲,30年期美國國債的表現應該會優於股市。」

美國國債回報高風險極低

於2005年發現房地產市場泡沫而聞名的Rosenberg Research & Associates Rosenberg Research的首席經濟學家和策略師David Rosenberg預料,聯儲局的加息週期已經結束,下一步將是降息。他認為降息對債市來說是好消息,將會推高債券價格。

他指出,在聯儲局努力穩定利率的時候,30年期美國國債的表現會明顯優於股市,「在這段暫停期間,債券和股票往往會一起上漲。但沒有什麼比30年期公債表現更好,傳統上它的點對點平均總回報率為9%」他續指,30年期公債回報比標普500指數的7%及高收益債券的6%好。

回報率高是一個原因,另外美國國債風險極低亦是他建議投資美債好過其他市場的原因。

美債點都好過美股

對於最近美股重拾升勢,投資者紛紛考慮何時重投股市才好,但羅森伯格在日前的一份報告卻不諱言,對股市可否升落去持懷疑態度,認為升勢「缺乏基本面」且「相當垃圾」(rather junky)。

為何羅森伯格會口出狂言呢?對於標普500指數過去10日升6%,他認為普遍公司的獲利指引疲軟,而且小型股份並沒有甚麼升幅,「我們看到,被做空最多、資產負債表薄弱和無法盈利的科技股的股價表現相當出色。」「小型股缺乏活力,兩極分化的反彈[表明]對經濟勢頭的擔憂。」

他又擔心新增就業人士會穩定減少,因為最近的失業率從週期低點躍升50個基點,從4月的 3.4%升至10月的3.9%。羅森伯格警告,「這確實是一個衰退信號。」預言美股並不會好過。

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