摩通警告︰末日期權隨時爆煲 標普跌5%變25%引發股災

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摩通警告︰末日期權隨時爆煲 標普跌5%變25%引發股災

美股投資者近來熱衷投機「末日期權」賺快錢,但摩通發表報告指,每日有關交易已達萬億美元,如果短時間內標普500指數突然跌5%,將引發雪球效應,跌幅會擴大至25%,打破1987年的股災紀錄。

股市已變大賭場

買股雖然是一項投資,但衍生工具愈多,股市愈是像個大賭場,惟有種賭徒不僅會輸自己的錢,還會累街坊,可以連累所有賭徒一齊輸大錢。

摩通過去短短一個月時間內,已多次警告愈來愈多激進的投資者,集中投機「零日到期」,又名「末日期權」的衍生品期權投機期權「0DTE」。摩通指出,末日期權每日的名義交易額已增至1萬億美元。

在剛過去的3月6日,摩通一份報告指出,旗下分析師研究末日期權對美股的影響,並在預估的模型中顯示,在極端情況下,如果標普500指數下跌5%,末日期權有機會爆煲,把跌勢放大到25%,引發股災。

有傳媒形容,跌幅將會超越1987年的「黑色星期一」標普一天跌20.5%的股災紀錄。

跌少少都唔掂

摩通分析師在報告中解釋指,如果標普在5分鐘內突然跌5%,305億美元的末日期權會被觸發,令指數進一步下跌,造成雪球效應,令指數最終暴跌多20%至25%水平。當然5分鐘下跌5%已屬罕見,分析師退幾步說,如果5分鐘跌1%至5%都會有66億至142億美元的末日期權爆煲被平倉,指數會再跌多4%至8.1%。

跌少少都唔掂

由於末日期權的到期時間不足24小時,本身股市升跌都會令市場即時產生波動,股價升跌幅愈大,平倉交易愈多,愈易造成火燒連環船。摩通表示,散戶並未熱衷玩末日期權,只佔交易量的5%,現時主力賭徒多以高頻交易員、做市商和短線交易者的推動。

摩通分析師Peng Cheng和Emma Wu在報告中提到,末日期權爆煲的一刻對市場影響,將會超過所有市場的其他衝,反映末日期權對投資市場潛在風險巨大。

末日期權的到期時間不足24小時,只要為投機者押注於發布經濟數據或聯儲局議息決議的市場反應,因此波動極高,反應即時;投機者可以幾小時內賺大錢,亦可以蝕到渣都無得剩。

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