【一文看清期貨交易】期貨交易是甚麼?期貨交易類型有甚麼?

【一文看清期貨交易】期貨交易是甚麼?期貨交易類型有甚麼?

期貨交易是廣泛歡迎的資產管理產品,既可為高風險的槓桿式投資工具,也可化成抵禦市場變化的風險管理工具。話雖如此,究竟這種跨越時間交易的金融衍生產品應如何幫助您的理財投資。有見及此,下文會逐一介紹期貨交易的概念及類型,分析期貨交易的主要用途和例子,並逐一解答常見的疑問,助您掌握期貨交易的投資工具,想了解更多便繼續閱讀!

期貨是甚麼?與期貨合約一樣?

期貨(Futures),也被稱為期貨合約(Futures contract),既是一種的金融衍生合約,也是一種投資工具。買賣雙方同意在未來某個日期以固定價格交換買賣資產;期貨合約賦予買方購買標的市場的義務,而賣方則有義務在合約到期時或之前賣出,不論到期日的當前市場價格是如何。期貨交易合約內標的資產包括商品和金融產品,而實際的標的資產數量會在期貨合約詳細說明,以在期貨交易所進行標準化的期貨交易。

而期貨合約的預定價格稱為遠期價格(Forward price),交貨和付款發生的未來指定時間稱為交割日(Delivery date)。 期貨合約的價值來自標的資產的價值,所以期貨是一種衍生品。期貨合約的買方被稱為多頭頭寸持有人(Long position holder),而賣方被稱為空頭頭寸持有人(Short position holder)。 

期貨交易的功能有甚麼?

在金融市場,期貨交易主要有兩個用途:對沖(Hedging)和投機(Speculation)。

期貨交易的功能一 :對沖

對沖,也被稱為套期保值,讓到標的資產的生產者或購買者對沖或保證商品出售或購買的價格。通過期貨合約以確保商品及金融產品獲買家認購,並得到令人滿意的價格,從而對沖市場的任何變化,這也是風險管理的一種。

期貨交易的對沖例子

石油生產商開採到的石油成為標的資產,通過期貨合約來鎖定它們出售的價格,然後在期貨合約到期時將石油交付給買方。由於飛機燃油價格變動對航空業的營運成本十分敏感,因此航空公司成為石油期貨合約最大買家之一。石油期貨本質上是一項保險管理工具,旨在管理油價飆升的風險以增加營運成本。鑑於全球大流行的停航及燃油供應穩定,使手持大量高位石油期貨的國泰航空損失慘重。

期貨交易的功能二 :投機

期貨合約允許投資者推測標的資產的價格方向和市場走勢;若投資者在商品價格上漲前購買期貨合約,且在交割日時商品交易價格高於期貨合約約價格便能從中獲利。反之,在交割日時商品價格低於期貨合約規定的購買價格,投資者會蒙受損失。

期貨交易的投機例子

投資者可預測標的資產在交割日前的上漲和下跌。例如,投資者可在交割日前購買穀物期貨合約,以避免因天氣或生長條件等因素導致價格上漲或下跌的風險。

期貨交易有甚麼類型?

期貨交易的種類眾多,常見的期貨交易可以分成六大類:金融期貨合約、能源期貨合約等。

期貨交易類型一:金融期貨合約

金融期貨合約,泛指是金融工具作為標的物的期貨合約。金融期貨交易讓投資者在金融期貨交易籍公開競價方式進行成交,承諾在未來特定日子或時段內以預定價格買入或賣出某數量的金融產品。與商品期貨相比,金融期貨交易是一種有期貨交易,該合約標的物是金融產品而非有形商品,如外匯期貨合約、利率期貨合約及股票指數期貨合約等。以上是基礎性金融產品,其價格主要以匯率及利率等形式表現上漲和下跌。

外匯期貨合約

外匯期貨合約,泛指是協約約買賣雙方同意在某未來日子或時段內,根據約定外匯價格匯率買賣指定數量的某種外匯作為可轉讓的標準化協議。外匯期貨合約包括以下外匯:美元、英鎊、澳元、加幣、德國馬克及瑞士法郎等。

利率期貨合約

利率期貨合約,泛指是協約約買賣雙方同意在某未來日子或時段內,買賣指定數量的某種信用工具作為可轉讓的標準化協議。外匯期貨合約包括以下對象:政府住宅抵押證券、長期、中期及短期的國債等。

股票指數期貨合約

股票指數期貨合約,泛指是協約約買賣雙方同意在某未來日子或時段內,買賣指定數量的某種股票指數作為可轉讓的標準化協議。股票指數期貨合約包括以下:道瓊斯股票指數(Dow Jones Industrial Average, DJI)、標準普爾500種股票指數(Standard & Poor’s 500, S&P500)、富時100指數(The Financial Times Stock Exchange 100 Index, FTSE 100 Index)、恆生指數(Hang Seng Index)及日經指數等(Nikkei 225)。

期貨交易類型二:能源期貨合約

能源期貨合約是以能源產品為標的資產的衍生合約,投資者可通過能源期貨以預定的未來價格和日期買賣能源商品。而最受歡迎的能源期貨合約類型,包括原油、天然氣和電力等。 與其他商品不同,能源的供求關係是其價格上漲下跌的重要組成部分,並對地緣政治事件相當敏感。

與其他商品相比,能源期貨合約的歷史相對較短。最初是在 1970 年代引入,目的是控制基礎商品的價格波動,並為投資者和最終用戶的的風險管理工具,包括了能源生產商、能源經銷商及航運業等。隨著時間推移,能源期貨合約因其有效控制價格波動而成為現代金融體係不可或缺的一部分。

期貨交易類型三:金屬期貨合約

金屬期貨合約,泛指是協約約買賣雙方同意在某未來日子或時段內,買賣指定數量的某種金屬作為可轉讓的標準化協議。在國際期貨市場上主要有10種金屬作為期貨合約,包括金、銀、銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳、鈀、鉑等。在眾多金屬中,黃金、白銀、鉑金及鈀金的價值最高,又名為貴金屬期貨。不過,主要交易商品是以黃金、白銀、銅、白金為首的四款金屬。

此外,市場上最常用於避險的工具是黃金,除了「金本位」的原因外,還有國際金融組織用黃金作保值之用,如央行和聯儲局等。金屬期貨合約是當今世界期貨市場中較成熟的交易類型之一,其交易主要集中在倫敦金屬交易所、紐約商業交易所和東京工業品交易所。

期貨交易類型四:農產品期貨合約

農產品期貨合約,泛指是協約約買賣雙方同意在某未來日子或時段內,買賣指定數量的某種農產品作為可轉讓的標準化協議。市場上可交易的農產品期貨合約是個總稱,當中包括穀物、肉類和熱帶作物等三大類初級產品期貨合約。與期貨交易合約一樣,農產品期貨合約中買賣雙方須履行的權利和義務,例買賣雙方須先設定交割日、產品質量的標準、其數量及交貨地點進行實際的交割。

農產品期貨交易類別涵蓋商品
穀物期貨交易玉米、大豆、小麥、啤酒大麥、紅小豆、油菜籽
肉類期期貨交易生豬、冷凍豬肉、活牛、小牛
熱帶作物期貨交易可可、咖啡、糖、棉花、橙汁、天然橡膠

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