商業地產股狂遭沽空 美股有新地雷?

商業地產股狂遭沽空 美股有新地雷?
商業地產股狂遭沽空 美股有新地雷?

加息及美國銀行爆煲事件都暫告一段落,聯儲局雖然一如市場預期,需市場暫時都未有過大反應,但現時市場暫時都未見「轉鴿」的風向,而個人相信為保聯儲局信譽,應該會繼續以2%通脹率為最終目標。而鮑威爾於會後記者會同樣強調暫未考慮暫停加息。

而過去一星期,有多間大行曾就商業地產行業發出警告,原因是因為之前銀行風波,多間中小型銀行信貸開始收緊。市場上出現大量資金沽空相關板塊,現已成為美股沽空第三多的行業。

雖然銀行危機作為短期風險難以預計,但因為後疫情「在家工作」己成大趨勢,商業地產的需求下降,而自聯儲局利率上升都造成貸款成本上升。而以商業大樓的主要客戶而言,美國無論各行業都開始縮減人手,而辦公室地點都轉移至成本較低的地區。

雖然個人認為該風險導致美股房地產大幅下降的風險不大,但現時美國銀行業及相關行業最嚴重的問題是信心危機,而信心危機所導致的資金外流問題,又會真實影響銀行流動性及收入,而銀行業務會再受影響,造成惡性循環。即使現時銀行股可能出現超賣,但現時有任何細微消息都可能會再次造成整個行業的動盪,所以各位讀者在入市銀行股前要謹慎評估風險。

威達信集團(美股代號: MMC)

現時無論港美股波動都十分巨大,但有部分沉悶的行業卻是一個好好的避險工具。今要講一隻超級百年歷史的公司:威達信集團(Marsh & McLennan Companies Inc.)(美股代號:MMC),集團為全球化專業服務公司,提供諮詢、風險評估、策略、人力資本等解決方案。公司業務主要分風險及保險服務、諮詢兩大部分。風險及保險服務提供風險諮詢、風險轉移、風險控制舒緩解決方案等風險管理活動,以及保險和再保險經紀服務。諮詢業務則提供養老、醫療、人才、投資之諮詢服務以及專業化管理和經濟諮詢服務。公司由Henry W. Marsh及 Donald R. McLennan於1871年創立,總部設於美國紐約。

公司全球擁超過40,000位員工,收入來源最主要可以分為風險和保險服務及咨詢服務(包括及不限於:健康、財富和職業服務和產品,以及專業風險的管理、經濟和品牌咨詢服務)。而公司經過多年發展,已發展出各種分支品牌,當中以達信保險(Marsh)、佳達再保險(Guy Carpenter)、美世(Mercer)及奧緯咨詢(Oliver Wyman)等。

以公司現時發展而言,集團最大的優勢是百年以來建立的信譽,令到公司於最近十年的淨利,只有一個財政年度輕微下跌。而且企業於全球的經營同樣難以被中小型公司所取代。

而且保險與諮詢收入相約,能很好對沖某行業的風險,而平均每年約20億的淨現金流都令集團可以抵擋大部分經濟危機。作為一間穩定的公司可以成為現時市況下一間良好的避風港。

以技術分析而言:

目標價:$184.3

買入區間:$156.0~$160.9

止蝕價:$151.3

筆者交易第一交易原則是,先找出止蝕位,再決定買入及止賺價,在計算風險回報後,才會入場。

*以上信息並不構成任何形式的投資建議。


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